2025年5月14日鎢製品價(jià)格一覽
2025年1月-5月12日鎢價(jià)格走勢(shì)圖
2004-2025年鎢價(jià)格走勢(shì)圖
一、2025年以來鎢製品價(jià)格漲幅
截至發(fā)稿，自2025年3月下旬以來本輪鎢製品價(jià)格漲幅如下：
鎢精礦
漲幅14.3%，高品位礦價(jià)突破16萬元/標(biāo)噸關(guān)口，突破歷史新高。
仲鎢酸銨（APT）
漲幅13.5%，價(jià)格隨礦端拉漲至23.5萬元/噸，市場(chǎng)流動(dòng)性較緩。
鎢粉與碳化鎢粉
漲幅10.5%，價(jià)格分別達(dá)345元/公斤、340元/公斤，持續(xù)有價(jià)無市。
鎢鐵
漲幅13.0%，成本與剛需推動(dòng)價(jià)格再攀新高，達(dá)24.4萬元/噸。
硬質(zhì)合金
漲幅5%-20%，原材料價(jià)格上漲，生產(chǎn)成本上升，企業(yè)被動(dòng)再次提價(jià)，消費(fèi)端承壓。
二、多重因素推動(dòng)鎢價(jià)飆升
1. 鎢資源供給側(cè)
國內(nèi)鎢礦開採總量受限
我國2025年度第一批鎢礦開採總量控制指標(biāo)58000噸，較2024年同期減少4000噸，降幅6.45%，控制總量明顯壓縮。
海外原生鎢礦增量不足
澳大利亞、韓國、加拿大、越南等海外鎢礦專案雖計(jì)畫擴(kuò)產(chǎn)，但投資強(qiáng)度不足、建設(shè)週期較長(zhǎng)，冶煉技術(shù)有短板，短期內(nèi)難以填補(bǔ)全球供應(yīng)缺口。全球鎢精礦產(chǎn)量仍高度依賴中國的現(xiàn)狀難改，資源集中度將鎢資源價(jià)格維持在較高水準(zhǔn)。
廢鎢回收與應(yīng)用待提升
鎢的廢舊料回收產(chǎn)業(yè)鏈不成熟、工藝複雜，高能耗、成本高、效率低；廢鎢雜質(zhì)多（>5%），純化難度大，影響品質(zhì)，與原生鎢競(jìng)爭(zhēng)成本優(yōu)勢(shì)不大，品質(zhì)劣勢(shì)明顯。同時(shí)各國回收法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)不一，環(huán)保等合規(guī)成本高，跨國迴圈受限。
2. 鎢製品需求端
傳統(tǒng)領(lǐng)域需求維持穩(wěn)定
全球產(chǎn)業(yè)鏈因美國的關(guān)稅戰(zhàn)而部分處於紊亂和局部重構(gòu)過程中，期間硬質(zhì)合金等鎢製品在傳統(tǒng)工業(yè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的消費(fèi)有望維持。
新興領(lǐng)域增量不斷拓展
新能源汽車、風(fēng)能、太陽能、航空航太、半導(dǎo)體等領(lǐng)域快速發(fā)展和反覆運(yùn)算更新，驅(qū)動(dòng)鎢製品在高端製造領(lǐng)域的應(yīng)用不斷創(chuàng)新，需求相應(yīng)擴(kuò)展。
戰(zhàn)略隱憂催生儲(chǔ)備需求
國際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇和關(guān)鍵礦產(chǎn)安全意識(shí)提升，使原本穩(wěn)定的供應(yīng)鏈可能面臨斷鏈風(fēng)險(xiǎn)，因此催生了較大需求的企業(yè)和有關(guān)國家和地區(qū)對(duì)鎢資源戰(zhàn)略價(jià)值重估和戰(zhàn)略儲(chǔ)備需求。
3. 政策與資本加持
法律和行政管制加劇擔(dān)憂
國內(nèi)兩用物項(xiàng)出口管制、打擊戰(zhàn)略礦產(chǎn)走私出口專項(xiàng)行動(dòng)和加強(qiáng)戰(zhàn)略礦產(chǎn)出口全鏈條管控，加劇國際市場(chǎng)供應(yīng)鏈壓力，促使有關(guān)各方對(duì)未來供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，引發(fā)全球資源搶購潮。
投機(jī)與投機(jī)交織強(qiáng)化預(yù)期
當(dāng)前國際動(dòng)盪環(huán)境下，中國優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)略資源和冶煉加工優(yōu)勢(shì)凸顯，戰(zhàn)略資源市場(chǎng)熱度提升，儘管國際鎢價(jià)已經(jīng)上漲，國內(nèi)鎢價(jià)也在近期大幅上調(diào)，但相較於稀土等關(guān)鍵金屬的國內(nèi)外價(jià)格差，仍有很大想像空間，給了投資者未來預(yù)期和投機(jī)者入市動(dòng)機(jī)。
三、鎢市過熱的三重隱憂
1. 供需失衡：價(jià)格虛高的風(fēng)險(xiǎn)
本輪鎢價(jià)上漲受供給偏緊支撐，但政策預(yù)期與資本炒作放大漲幅，實(shí)際需求增速情況或被忽視。未來若全球經(jīng)濟(jì)受美國關(guān)稅政策打壓，復(fù)蘇不及預(yù)期或新興領(lǐng)域需求放緩，市場(chǎng)供需平衡可能被打破，抑制價(jià)格。
國內(nèi)鎢礦開採配額減少和APT、氧化鎢、碳化鎢等重要鎢原料出口限制背景下，海外礦山企業(yè)磨刀霍霍，意圖搶佔(zhàn)中國境外市場(chǎng)份額，海外鎢礦加速擴(kuò)產(chǎn)、產(chǎn)能集中釋放可能衝擊市場(chǎng)，加劇價(jià)格波動(dòng)；鎢資源成本大幅提高給了替代資源機(jī)會(huì)和替代動(dòng)機(jī)。
2. 政策變數(shù)：出口管制的“雙刃劍”
中國出口管制雖短期推高國際鎢價(jià)，但長(zhǎng)期或引發(fā)交易夥伴反制。歐美國家已著手建立戰(zhàn)略儲(chǔ)備，並推動(dòng)供應(yīng)鏈多元化，可能削弱中國定價(jià)權(quán)。國際上主要鎢製品加工生產(chǎn)領(lǐng)先企業(yè)在資源短缺的壓力下，對(duì)於鎢礦冶煉和回收資源純化技術(shù)的更多投入也會(huì)部分抵消我國的資源優(yōu)勢(shì)。5月12日《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》的公佈儘管暫時(shí)緩解了部分貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，但資源短缺的緊張趨勢(shì)已經(jīng)確立。
3. 資本泡沫：投機(jī)行為的反噬
在目前我國廢料進(jìn)口沒有放開，出口管制日趨嚴(yán)格的政策環(huán)境下，原生鎢資源集中控制，沒有成熟的投融資期貨市場(chǎng)，投機(jī)資金也僅限於短期利用熱點(diǎn)躉貨，快進(jìn)快出，可能局部放大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致價(jià)格抬升和不穩(wěn)定，但難以長(zhǎng)期托舉市場(chǎng)價(jià)格和調(diào)節(jié)峰穀波動(dòng)。
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